안녕하세요 앨벳입니다 :) 오늘은 주식용어 중 하나인 PMI 지수에 대해 얘기해보려고 합니다. 도움이 되신다면 하단에 하트 부탁드립니다. 그럼 모두 성투하십시오.
1. PMI 지수란?
PMI는 쉽게 구매자관리지수 입니다. 제조업체에서 물건 구매를 담당하는 직원이 현재 혹은 향후 경기를 좋게 보는지 혹은 나쁘게 보는지를 의미합니다.
일반적으로 기업이 경기를 긍정적으로 바라본다면 물건 구매 담당직원은 원자재 구입량을 늘리게 될 것입니다. 하지만 반대로 경기를 부정적으로 전망한다면 원자재 구입량을 줄이게 될것이기 때문에 PMI를 통해 경제를 예측할 수 있습니다. 간단히 말해 선행지표입니다.
PMI 지수의 기준점은 50입니다. 예를 들어 PMI 지수가 50이라면 '경제가 좋아진다'고 대답한 자재부장님과, '나빠진다'고 대답한 자재부장님의 비율이 50대 50이라고 생각하시면 됩니다.
그리고 만약 PMI 지수가 60이라면 '경제가 좋아진다'에 베팅한 자재부장님이 60명이고, '경제가 나빠진다'에 베팅한 자재 부장님이 40명이라고 생각하시면 됩니다.
즉, PMI 지수가 50을 넘어가면 자재부장님들이 '경제가 좋아진다'고 보는 것이고, 50 밑으로 떨어지면 '경제가 나빠진다'고 보는 것입니다.
PMI 지수 중에 유명한 것으로는 마킷(Markit)이라는 회사에서 발표하는 PMI지수와 미국의 공급 관리자협회(ISM)에서 발표하는 PMI 지수가 있습니다. 비슷한 국내 지표로는 한국은행. 전국경제인연합 등에서 발표하는 기업경기실사지수(BSI)가 있습니다.
2. ISM PMI란?
ISM PMI는 미국 경기 판단에 활용되는 가장 중요한 지표 중 하나입니다. 매월 미국 전역의 산업별 공급관리자를 대상으로 한 설문조사를 통해 발표합니다. 과거에는 전미 구매자관리협회 지수로 불렸으나, 2002년부터 NAPM이 ISM으로 기관명을 변경하면서 현재는 ISM 지수로 불리고 있습니다. 제조업지수와 서비스업지수로 구분되며 제조업지수는 매우러 첫 번째 영업일에, 서비스업지수는 세 번째 영업일에 발표됩니다.
* 미국의 경기 상황을 가장 신속하게 전달해주는 지표
* 제조업지수가 서비스업지수보다 Cyclical하기 때문에 경기 판단 지표로써 더 유용
* ISM 제조업지수는 미국 및 국내 경기 지표와 높은 상관관계를 보임
3. ISM PMI 계산방식
ISM의 설문은 제조업의 경우 10가지, 서비스업은 11가지 항목으로 구성됩니다. 제조업 PMI는 이 중 5가지(신규주문, 생산, 고용, 공급지배달, 재고) 지수의 단순 평균으로 산출됩니다. 서비스업 PMI는 4가지(기업활동, 신규주문, 공급지배달, 고용)지수의 단순 평균으로 산출됩니다. PMI가 중립인 50을 상회할 경우 해당 산업이 확장 국면에 있음을 나타내며, 반대로 50을 하회하면 수축 국면에 있음을 나타냅니다. 다만 공급자배달지수 상승은 수요 확대로 공급자로부터 납품 받는 데 소요되는 시간이 길어진다는 뜻입니다.
일반적으로는 수요 회복과 경제 성장으로 해석할 수 있습니다. 다만 지금처럼 공급이 수요를 따라지 못하는 국면에서는 수치가 높을수록 인플레이션 압력으로 작용할 수 있습니다. 가격, 신규수출주문, 이연주문 등은 PMI 계산에 포함되지는 않지만 경제 상황을 분석하는데 유용한 참고 자료가 됩니다.
4. 왜 PMI가 중요할까?
ISM PMI가 중요한 이유는 신속성 때문입니다. 구매 관리자는 Supply Chain 상에서 수요 변화를 가장 빠르게 포착할 수 있는 자리입니다. 제품의 수요가 증가한다면, 구매 관리자들은 즉시 생산에 필요한 자재나 생산 수단에 대한 주문을 늘릴 것입니다. 반대로 수요가 감소할 때는 즉시 주문을 줄임으로써 대응할 것입니다. 따라서 PMI는 투자자들에게 산업 활동의 변화를 가장 신속하게 전달해주는 지표라고 볼 수 있습니다.
또한 ISM PMI는 월 단위로 발표돼 빈도도 높을 뿐 아니라, 산업 활동 관련 지표 중 가장 먼저 발표됩니다. 산업 생산은 익월 중순에, 내구재 주문은 익월 말에야 발표됩니다.
출처 : 유진투자증권
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